宁波海天精工机械有限公司,隶属宁波海天股份有限公司,专业生产数控车床、加工中心,依托海天股份有限公司的先进管理理念,引进日本新泻(NIIGATA)、大日金属(DAINICHI)等产品技术,通过精工先进的加工、装配、检测等手段,生产出技术成熟的三大数控精品系列:卧式加工中心HTM-H系列、龙门式加工中心HTM-G系列、数控车床HTM-TC系列,几十个品种机器。可满足汽车、模具、五金等各种机械加工领域的需求。
公司拥有五面体加工中心、数控导轨磨床、座标镗、激光切割机、导轨感应淬火机、高精度内外圆磨床、三座标测量机、激光干涉仪等设备,造就无可挑剔的数控精品机械!
作为国内大型机床厂商,海天精工立足宁波,辐射华东乃至整个全国的机床销售网络,早已在国内模具加工企业中占据了重要地位,也与很多模具加工企业建立了良好的合作关系。而作为知名的CAM编程软件供应商Sescoi公司,也与海天精工达成了紧密的合作。公司占地面积100多万平方米,拥有正式职工2000多名,是中国目前最大的塑料机构生产基地。采购了三套WrokNC 5轴软件,作为其加工和生产的主导编程软件。
海天精工产品使用的数控系统选用国际知名品牌,例如发那科、西门子等。和其他的同行竞品相比,海天精工也占有极大的优势。
1、关键零部件依靠外部采购,拉低毛利率
客观地说,海天精工高速增长的背后并非没有隐患。
海天精工在数控机床的高速电主轴、复合多轴转台等部分关键零部件上,持续研发,提高自主化程度。
但目前,海天精工每年仍要花费约1亿元以上对外采购机床的数控系统,核心系统的对外依赖程度较高。
2017年~2020年,海天精工披露的前五大供应商采购情况中,每年数控系统的采购金额占当年采购总额的比重都在10%以上。
2020年,海天精工向前五大供应商采购铸件、主轴、刀库、导轨等核心零部件合计2.61亿元,占同期采购总额的22.32%。
这也是与创世纪相比,海天精工在机床业务上的毛利率偏低的主要原因之一。
(注:受限于披露口径,2016年~2019年创世纪的统计口径为高端智能装备)
创世纪在主轴和刀库上已分别取得15项、24项专利,并分别实现50%和90%的自主化率。同时,创世纪在数控系统的二次开发上也已取得一定成效,能够进一步提高产品的附加值。
(来源:创世纪2020年年报)
2、归母净利率大幅提高
尽管对比竞争对手,海天精工的主营业务毛利率表现有所欠缺,但令风云君感到意外的是,2019年~2021年上半年,海天精工的归母净利率大幅提高。
吾股大数据显示,海天精工2021年上半年的净利润,超过了63.6%的A股上市公司,扣非后净利润超过65.4%的上市公司。
(来源:市值风云APP吾股大数据)
细看之下不难发现,其原因主要在于,海天精工的综合毛利率出现恢复性增长,且收入规模的扩大进一步摊薄了四大费用率。
研发投入方面,与创世纪、秦川机床相比,海天精工相对更稳定。